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富兰克林邓普顿基金集团_百度百科

邓普顿基金集团_百度百科 网页新闻贴吧知道网盘图片视频地图文库资讯采购百科百度首页登录注册进入词条全站搜索帮助首页秒懂百科特色百科知识专题加入百科百科团队权威合作下载百科APP个人中心收藏查看我的收藏0有用+10富兰克林邓普顿基金集团播报讨论上传视频1947年在纽约创立的基金集团富兰克林邓普顿基金集团(Franklin Templeton Investments) 最大的上市基金管理公司。富兰克林邓普顿基金集团自成立以来，一直都专注于经营基金管理业务，是进入国内基金管理行业的专业性最强的国际基金管理公司之一。2019年11月16日，胡润研究院发布《2019胡润全球独角兽活跃投资机构百强榜》，Franklin Templeton Investments上榜。 [1]公司名称富兰克林邓普顿基金集团外文名Franklin Templeton Investments业    务经营基金管理特    点专业性最强目录1简介2在中国3得奖记录4发展态势简介播报编辑富兰克林邓普顿基金集团富兰克林邓普顿基金集团于1947年由鲁伯特・强生先生于纽约创立，迄今在投资管理行业已有近60年的历史。强生先生以美国开国元勋之一、稳健理财的最早倡导者-本杰明・富兰克林先生的名字为公司命名。富兰克林先生稳健理财的观念如此深入人心，直到今天，他的头像仍然出现在百元美钞上。将富兰克林的头像作为公司的注册商标，是因为强生先生以及富兰克林邓普顿基金集团非常认同富兰克林先生的一句名言-“理财规划，稳健为先”。同时,最大的上市基金管理公司在纽约证券交易所、伦敦证券交易所以及太平洋证券交易所挂牌交易，富兰克林邓普顿基金集团是以市值排名全球最大的上市基金管理公司。截至2006年1月，旗下管理资产超过4835亿美元(数据来源:富兰克林邓普顿基金集团网站)。作为一家跨国企业，富兰克林邓普顿基金集团同时是亚洲前四大国际投资者，也是第一家被纳入S&P500指数成份股的资产管理公司，这些荣誉足可以证明富兰克林邓普顿基金集团在行业内的龙头地位。富兰克林邓普顿基金集团历史悠久，特别注重投资研究的实力。目前旗下有210位研究分析师以及140位基金经理负责管理将近250只基金，50多个研究机构遍布28个国家，集团员工总数达到7300人，能精准掌握全球最新金融动态，为全球100多个国家的近1000万名投资者提供全面的理财服务。集团旗下的富兰克林系列、邓普顿系列、互惠系列和丰信国际信托投资风格迥异，各有所长，协力为投资人提供全面而多元的理财服务。除了擅长于股票投资外，富兰克林邓普顿基金集团在债券上的丰富操作经验，使其成为全球多家保险公司、退休基金的投资管理人，更成为美国最大的免税债券基金的投资管理人。富兰克林邓普顿基金集团自成立以来，一直都专注于经营基金管理业务，是目前进入国内基金管理行业的专业性最强的国际基金管理公司之一。在中国播报编辑国海富兰克林基金管理有限公司成立于2004年11月，由国海证券有限责任公司和富兰克林邓普顿基金集团全资子公司坦伯顿国际股份有限公司共同出资组建，原注册资本为人民币10000万元。经2006年8月8日公司股东会2006年第二次临时会议决议，同意公司的注册资本由人民币壹亿元（RMB100，000，000元）增加为人民币壹亿伍仟万元（RMB150，000，000元），出资比例仍为国海证券有限责任公司51%，坦伯顿国际股份有限公司 49%。公司已于2007年1月4日办理完成工商变更登记手续。富兰克林邓普顿是世界知名基金管理公司，在全球市场上有60年的投资管理经验。国海富兰克林基金管理有限公司将引进富兰克林邓普顿基金集团享誉全球的投资机制、研究平台和风险控制体系，努力成为国内一流的基金管理公司之一。国海富兰克林的理念：国海富兰克林基金管理有限公司吸取了中外双方股东的管理经验，秉承富兰克林邓普顿基金集团数十年成功的环球服务理念，为投资者提供专业、全面、细致、始终如一的理财服务。国海富兰克林的服务宗旨是：关注投资者需求、重视投资者反馈、以卓越的服务品质为投资者提供超值享受。国海富兰克林的产品：国海富兰克林的目标是提供丰富的产品种类供您选择，满足投资者的需要。与此同时，国海富兰克林基金管理有限公司将在结合国内外市场投资经验的基础上，以基本面分析和国际化标准为投资理念，为广大投资者带来长期稳健的投资回报，追求投资者价值最大化的目标。得奖记录播报编辑2006年2月富兰克林邓普顿基金集团获亚洲资产管理杂志（Asia Asset Management）颁发的六项大奖：“最佳投资业绩奖”（三年期全球债券投资）；“最佳投资业绩奖”（一年期全球债券投资）；“投资者教育创新奖”（富兰克林大学）；“最佳创新产品奖”（富兰克林印度弹性市值基金）；“零售基金公司发展奖”（香港）；“零售基金公司发展奖”（台湾）2005年5月亚洲权威财经杂志“亚洲投资者（Asia Ivestor）”颁发的“2005年成就奖”中，丰信国际信托公司和坦伯顿基金公司获得“三年期最佳全球固定收益奖”和“五年期最佳全球固定收益奖”。2005年3月台湾“第八届杰出基金金钻奖”中，富兰克林邓普顿基金集团旗下共三只基金获奖，是众多资产管理集团中获奖数最多的基金集团。2005年3月“标准普尔2005台湾基金奖”中，“富兰克林高成长基金”获得三年和十年期“最佳美国股票型基金奖”；“富兰克林邓普顿全球债券基金”获得三年和五年期“最佳全球债券型基金奖”；“富兰克林潜力组合基金”获得三年期“最佳全球新兴市场股票基金奖”；富兰克林邓普顿基金集 团是总获奖数最多的基金公司。2004年6月连续两年获得标准普尔公司“最佳海外基金集团奖”和“最佳国际投资集团奖”两项大奖。连续四年蝉联商业周刊的世界五百强企业。（截至2004年5月31日）2004年4月获“财富”杂志评选为美国一千强企业，并在证券金融业排名第七。在2004年3月标准普尔公司及Smart月刊主办的“2004年台湾基金奖”中，连续三年获得“最佳基金团队奖”。集团董事长查理・强生获福布斯评选为带领企业走过四分之一世纪的12 位成功领导典范之一。2002年6月美国畅销报纸“USA Today”根据Lipper统计，在十家美国大型基金集团中，富兰克林邓普顿基金集团获收益型股票基金、中等市值价值型基金、中等市值成长型基金、多种市值核心基金及多种市值成长型基金等五类的最佳基金团队。截至2002年4月底，集团旗下75%的基金荣获晨星基金评级公司评为五星或四星级。发展态势播报编辑“A股市场在2006年走出了一轮轰轰烈烈的牛市行情，使中国再次成为新兴市场中的投资焦点。”全球市值最高的上市资产管理公司美国富兰克林邓普顿基金集团高层人士近日在上海表示，将加大对中国市场的投入，与中国的合作伙伴和投资者一切分享中国经济增长带来的收益。作为第一批进入新兴市场投资的国际投资机构，富兰克林邓普顿在世界各国投资基金已有近60年的历史，并且已经成为韩国、印度和巴西等新兴市场中最大的海外投资机构。富兰克林邓普顿基金集团副执行总裁Murray L. Simpson日前在上海与媒体记者交流时表示，富兰克林邓普顿基金集团进入中国已经整整两年，除协助其在国内的合资公司国海富兰克林基金管理有限公司管理好现有的基金产品外，富兰克林邓普顿基金集团将利用其全球投资研究平台，协助合资公司不断开发出最适合中国市场产品和投资者最需要的产品，让中国的投资者也来分享这些成功的经验。该人士还担任了国海富兰克林基金管理有限公司的副董事长。据称，Murray此次到中国考察，旨在进一步了解中国证券及基金市场，同时综合考察国海富兰克林基金管理有限公司2年来的运作状况，并和中方股东国海证券商讨未来3-5年的发展计划。Murray表示，国海富兰克林基金管理有限公司成立2年来成功运作了2只基金产品，取得了很好的成绩，特别是弹性市值基金，近一个季度同类型产品中收益率排名第一。他还称，国海富兰克林基金公司还是很年轻的基金管理公司，集团将持续在投资研究和管理运作方面给予鼎力支持。截至2006年9月，富兰克林邓普顿基金集团共管理来自128个国家市值超过5000亿美元的资产，管理账户超过1700万个。《纽约时报》评选的20世纪十大投资大师中，富兰克林邓普顿基金集团拥有三位。Murray说，中国目前是新兴市场中的新兴市场，将来会成为全球非常重要的资本市场，越来越多的中国公司上市，相信中国的资本市场在今后几年间会发生翻天覆地的改变。本月刚刚正式上任的国海富兰克林基金公司总经理林晓也表示，公司将利用富兰克林邓普顿集团强大的全球研究平台和公司高素质的投资研究团队来支持企业的“前瞻性”，目前公司投资研究团队的主要骨干都是经过富兰克林邓普顿基金集团精心挑选，从境外引进来的具有国际视野和实践经验的优秀人才，此外也着眼长远，希望建立一个平台，一方面吸引外国投资者投资中国市场，另一方面也将在适当时机引导中国投资者关注海外。新手上路成长任务编辑入门编辑规则本人编辑我有疑问内容质疑在线客服官方贴吧意见反馈投诉建议举报不良信息未通过词条申诉投诉侵权信息封禁查询与解封©2024 Baidu 使用百度前必读 | 百科协议 | 隐私政策 | 百度百科合作平台 | 京ICP证030173号 京公网安备110000020000

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公司成立于2004年11月，秉承诚信、稳健、前瞻、一流的经营理念，坚持以客户为中心、以共赢为目标、以质量为皈依、以诚信为基础的核心价值，力争成为国内一流的基金管理公司。

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股东介绍

公司由国海证券股份有限公司和富兰克林邓普顿投资集团全资子公司邓普顿国际股份有限公司共同出资组建，目前注册资本2.2亿元人民币，国海证券股份有限公司持有51%的股份，邓普顿国际股份有限公司持有49%的股份。

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投资研究

我们借鉴了外方股东富兰克林邓普顿投资集团超过70年的国际发展经验，结合国内市场的深入研究，形成了的一套具有国际化标准同时符合国内市场特色的成熟的投资理念。

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获奖记录

公司的综合管理水平、投资研究水平、客户服务水平屡屡获得业界的肯定，成立以来荣获多项权威奖项。

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国海富兰克林基金管理有限公司现因业务需要，诚邀英才加盟。

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公司简介

国海富兰克林基金管理有限公司成立于2004年11月，由国海证券股份有限公司和富兰克林邓普顿投资集团全资子公司邓普顿国际股份有限公司共同出资组建，目前公司注册资本2.2亿元人民币，国海证券股份有限公司持有51%的股份，邓普顿国际股份有限公司持有49%的股份。

国海证券股份有限公司是国内A股市场第16家上市券商，是拥有全业务牌照、营业网点遍布中国主要城市的全国性综合类证券公司。富兰克林邓普顿投资集团是世界知名基金管理公司，在全球市场上拥有70年的投资管理经验。国海富兰克林基金管理有限公司引进富兰克林邓普顿投资集团享誉全球的投资机制、研究平台和风险控制体系，借助国海证券股份有限公司的综合业务优势，力争成为国内一流的基金管理公司。

公司核心价值

以客户为中心

致力于了解并满足客户的需求，充分履行维护持有人合法利益的信托职责。

以共赢为目标

追求与客户及业务伙伴建立持续和谐的合作关系，高度重视在工作上的协同合作。

以质量为皈依

注重卓越的专业知识和丰富的行业经验，共同努力为客户提供稳健的高品质服务。

以诚信为基础

以诚信作为言行的准则，恪守职责准则，对客户及他人负责。

公司使命

成为中国一流的资产管理机构，以我们的核心价值与独特视野为指导，为客户提供高质量的投资方案和出色的服务，并吸引、激励和保留优秀人才。

董事长致辞

毫无疑问，我们正处在最多机会的市场上，资本市场的创新层出不穷。在理财观念日渐成熟的今天，面对层涌的机遇，和相对芜杂的信息，选择具备国际视野的前瞻性指引，成为把握理财新机会的必由之路。国海富兰克林基金管理有限公司从2004年成立至今，我们得益于中方股东——国海证券股份有限公司，作为国内最早注册的证券公司之一，所给予的本土化的证券行业综合性业务经营思路；得益于外方股东——富兰克林邓普顿投资集团，作为全球的上市资产管理公司之一，所赋予超过70年的基金管理成功经验和全球投资视野，为我们观测未来、把握机遇提供了坚实的经验指导和有力支持。中西合璧，使得国海富兰克林基金管理有限公司的基因中，熔铸了中外股东双方先进的经营管理模式。全球视野和本土经验的融汇，前瞻与稳健的结合，帮助我们在变化莫测的资本市场，徐疾得当地把握着机会。并在这个资本市场的变迁中，逐渐积淀了雄厚实力，为投资者赢得稳健的投资回报。

“全球视野的投资专家”，在当今全球化的背景下显得尤为重要。在东西合璧的投资文化引领下，我们坚定地践行着“诚信、稳健、前瞻、一流”的经营理念，培养了一支专业、敬业的优秀团队。在任何市场环境和条件下，我们都以投资者的利益为重中之重，以诚信 、专业作为打造百年品牌的立身之本，运用自己稳健的投资理念和前瞻性的投资视野，在多变的证券市场中积极进取、开拓创新、努力防范风险，为投资者提供一流的理财服务。

“行神如空，行气如虹。巫峡千寻，走云连风”。站在机会层涌的时代之巅，如果说过去，我们承载着投资者的财富梦想、不负重托，那么“全球视野的投资专家”，将与投资者共襄盛举，积健为雄，迎接美好的未来。

主体信息公示

名称：国海富兰克林基金管理有限公司

统一社会信用代码：914500007689075900

企业类型：有限责任公司（中外合资）

法定代表人：吴显玲

住所：南宁高新区中国-东盟企业总部基地三期综合楼A座17层1707室

注册资本：22000万元

董事：吴显玲（董事长）、麦敬恩（副董事长）、何春梅、吴凌翔、张璟、Tiffany Hong（方陈桂芳）、余青、施宇澄（独立董事）、过志英（独立董事）、

Maverick Wong（独立董事）、郭晖（独立董事）、徐荔蓉（管理层董事）

监事：余天丽（监事会主席）、黄学嘉、张志强（职工监事）、赵晓东（职工监事）

高级管理人员：徐荔蓉（总经理）、季勇（副总经理）、于意（副总经理）、储丽莉（督察长）、丁磊（首席信息官）、李赛兰（财务总监）

分公司负责人：上海分公司负责人：吴显玲；北京分公司负责人：吴显玲；深圳分公司负责人：吴显玲

子公司负责人：吴显玲

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全球最知名的十大基金管理公司 - 知乎

全球最知名的十大基金管理公司 - 知乎首发于金融小顽童切换模式写文章登录/注册全球最知名的十大基金管理公司eric证券投资顾问，理财规划师1.贝莱德基金公司（Black Rock） 贝莱德基金公司又称黑岩集团，并不是大家听过的黑石。Blackrock可以说是目前世界第一大基金公司，以共同基金为主。贝莱德公司在1988年成立，总部在美国，分布涉及全球，目前为上市公司。贝莱德通过兼并和收购，迅速壮大，其中关键两步包括，和美林证券的投资管理部门合并，以及收购了巴克莱国际投资管理公司从而成为世界最大的基金公司。 目前贝莱德公司旗下拥有超过300只共同基金，其中有很多均为世界著名和高评级基金，总管理资产高达3万亿美圆，目前为美联储Fed的投资顾问。 2.富达基金公司（Fidelity Investment Group） 创办于1946年，未上市，曾经是世界最大的基金公司，直到贝莱德快速收购完成之后。目前富达公司分成两个主要投资集团，分别主要在欧洲和美国投资。 富达最出名的基金为富达麦哲伦基金，彼得·林奇掌管其十三年里，年平均收益率为29%，而同期标准普尔500指数的涨幅平均只为14%。巴菲特在其45年的投资中，复合投资回报为20%，其中Fidelity Magellan Fund的年平均回报率为16.3%。 3.施罗德基金公司（Schroders group） 这是家非常老牌的基金公司，成立在1804年。之前一度长期为世界最大上市基金公司。在香港，该基金公司被称为宝源基金，在中国，和交通银行合作成立了交银施罗德基金。施罗德基金公司品种很多，在国内也可以说是第2大主要品牌，涉及债券，股票，商品期货等诸多方面投资。有些国内外资银行就是以施罗德基金公司产品为主。 4.富兰克林邓普顿基金公司（Franklin Templeton Investments） 富兰克林邓普顿基金集团公司于1947年由鲁伯特·强生先生于纽约创立，极富传奇色彩，曾经一度为世界最大上市基金公司，目前为亚洲区最大的基金投资者之一。 该公司，更有被誉为新兴市场教父的麦朴斯博士（Mark Mobius）作为新兴市场投资的管理人，1996年他与巴菲特、彼得·林奇等并列《纽约时报》”全球十大基金经理”，可以说投资新兴市场首选投资管理人，非他莫数。 5.霸菱（Barings） 霸菱为全球投资巨头之一，成立在1762年，历史悠久，为英国历史上主要投资管理公司。这家公司目前国内引入产品不多，但是最有名气的就是霸菱中国香港基金，这是一只成立27年的著名基金，以香港为主，一直以来都是香港表现最佳的基金，以至于该基金成为香港本地人的最爱。目前该基金也引入国内。 6.联博（Alliance Bernstein） 联博资产管理公司，为美国最大公开上市的资产管理公司，美国五十州的州政府当中，有高达四十三家的州政府委托联博为其管理资产。联博资产管理公司拥有国际化，且完整的股票及债券管理经验，旗下基金绩效领先同业，并屡获多项国际大奖肯定，2002年与2001年亦连续获颁标准普尔及国内智富杂志合颁之”最佳基金团队奖”。 7.首域（the First） 首域基金为澳洲联邦银行旗下CFS GAM管理公司，主要是在香港地区。首域基金有两只非常有名的基金，分别是首域亚洲增长基金，和首域中国增长基金，代表了世界第一流的亚洲区和中华概念投资实力。两只基金均多次获得同一组别，晨星，理柏的最高评级和金奖，可以说和霸菱香港一样，是香港地区无人不知无人不晓的基金。这两只都引入了中国。 8.百达（日内瓦银行，The Pictet Group） 百达基金公司为百达集团下属，属于瑞士的投资机构。目前在国内该基金公司引进并不多，主要包括一些特别的行业基金，例如百达医药，百达生物科技，百达保安等等。 9.亨德森（Henderson Group plc） 由全球顶尖研究分析师和经济学家组成的投资管理团体，注重风险管理，确保投资组合的风险与报酬架构符合投资者的要求，1998年3月被AMP购并，被并入AMP于英国与澳洲之资产管理事业群，改名为Henderson GlobalInvestors，2003年12月， AMP于英国与澳洲之资产管理事业群由公司总管理分离出来，Henderson成为HHG PLC(新成立之英国控股公司，于伦敦与雪梨交易所均有挂牌)之一部份。 10.百利达（Parvest） 在卢森堡注册的旗舰基金百利达基金（Parvest）是领先的伞式基金之一，设有70多支子基金可供选择，涵盖全球市场和资产类别。资产管理业务整体表现卓越，荣获惠誉第二最高评级AM2+。后续会逐步把这些知名的基金公司分别做详细的介绍。发布于 2019-12-23 11:12贝莱德（BlackRock）基金管理对冲基金​赞同 69​​9 条评论​分享​喜欢​收藏​申请转载​文章被以下专栏收录金融

独立S基金管理公司为何纷纷选择出售？ - 知乎

独立S基金管理公司为何纷纷选择出售？ - 知乎切换模式写文章登录/注册独立S基金管理公司为何纷纷选择出售？思方观察者By 思方观察者（公众号ID：sfundlinker）序言：2021年，全球私募股权二级市场进入新纪元，在短短10个多月的时间里，包括Lexington Partners和Landmark Partners在内的多家知名海外S基金管理公司被国际大型资产管理公司收入囊中。这背后的原因是什么？又意味着什么？中国S基金市场在2020年开启“元年”大幕之后，2021年正在继续进行着激烈的“进化”。而在地球另一端，以美国和欧洲为代表的“先行者”则在2021年迎来新的纪元。截至目前，在短短10个多月的时间里，已有多家S基金管理公司被大型资产管理公司收入囊中，尤其值得关注的是，全球前十大S基金管理公司（按照PEI 2020年排名）原本有三家为独立的S基金公司，伴随着Lexington Partners和Landmark Partners被收购，而今只剩下Coller Capital一家依然保持着独立的身份。这些并购交易的集中出现是偶然还是必然？全球独立S基金管理公司为何纷纷选择在此时出售？本文笔者将通过对几笔重要交易的剖析，挖掘这些交易背后的各方动机与考量，借此映射未来全球S基金市场的发展趋势，也希望能为中国S基金市场的参与者提供些许借鉴意义。01 富兰克林邓普顿收购Lexington就在不久前，2021年11月1日，全球投资管理机构富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）正式宣布已签署最终协议，收购专注私募股权二级市场和共同投资的巨头Lexington Partners（Lexington），前者将以17.5亿美元的现金支付方式收购后者100%的股权，包括交易交割时支付的10亿美元和未来三年总计7.5亿美元的额外付款，这笔交易预期将在2022年第一季度完成最终的交割。富兰克林邓普顿的“谋略”——多元化另类资产产品体系突破共同基金困境2020年新冠疫情的意外爆发，对全球金融投资市场带来了不小的冲击，尤其是共同基金（Mutual Fund）在这两年面临着各种挑战。以美国地区为例，根据普华永道的报告，预计2019-2025年美国的共同基金在管资产的增长率将从2011-2019年间的10.2%放缓至3.1%左右，并且管理模式将逐渐转变成被动式管理。而作为全球头部共同基金管理人的富兰克林邓普顿，其擅长和常用的却是主动型管理模式。加上同为主动型管理的大型竞争对手富达（Fidelity）和黑岩（BlackRock）正积极地进军ETF等低成本产品，富兰克林邓普顿也因此产生了不少的客户流失。更为雪上加霜的是，今年6月，富兰克林邓普顿因其去年突然在印度关闭的6支信贷基金的做法存在“严重失误和违规的行为”而吃到了当地监管部门的禁令，不得在两年内启动任何的新的债务计划。以上各种不利的环境、政策、竞争因素的接踵而至，使得富兰克林邓普顿必须寻找全新的业务机会来扩大产品范围，以弥补其共同基金业务流失的客户和所产生的损失。来源：普华永道事实上，富兰克林邓普顿在过去的几年中一直在逐步构建其另类资产产品的体系，以插入其庞大的高净值资源和分销渠道。2018年和2020年，富兰克林邓普顿分别收购了信贷基金管理公司Benefit Street和地产基金管理公司Clarion Capital Partners。算上富兰克林邓普顿本身的子公司K2和Franklin Ventures分别专注对冲基金和风投基金，本次Lexington Partners的加入，富兰克林邓普顿顺利将产品体系完善至私募股权二级市场领域，实现公司另类资产板块业务的更加多元化和规模化。有小道消息称“这并不是富兰克林邓普顿第一次尝试收购私募股权二级市场公司”，可见富兰克林邓普顿想要涉足私募股权二级市场的决定是深思熟虑的。一方面，近些年来全球私募股权二级市场规模增长稳健，Preqin的数据显示，2020年全球S基金的募资总额达到了创纪录的770亿美元，超过了过去三年的总和。在交易端，根据Jefferies的最新数据，经历了2020年因疫情影响的短暂回落后，2021上半年全球S交易的金额（约480亿美元）再次冲上了历史峰值，预计2021全年的交易金额将逼近1000亿美元。另一方面，相比打造一个全新的私募股权二级市场专业化团队，收购市场上的现有公司无疑在速度上是最快的。并且市场上现有独立的顶级S基金管理人也只剩下Lexington Partners和Coller Capital两家，从这两家的在管资产情况来看，Lexington Partners在管资产规模为520亿美元，而Coller Capital的在管资产规模为170亿美元，富兰克林邓普顿选择前者能够快速增加自身在管资产的规模。Lexington的“算盘”——博得一份有利卖方的收购协议作为顶级的独立S基金管理人，Lexington其实从今年下半年开始就陆续传出出售其业务的传闻，其中报道最多的意向竞购者是国际知名私募股权投资机构KKR，而最终的成交买家却是富兰克林邓普顿。尽管Lexington Partners总裁Wilson Warren将交易的成功归功于“两家机构之间理想的战略和文化契合”，但从已披露的交易条款和公开信息来看，实情远没有那么简单。首先，Lexington作为被收购方，在交易完成后的决策、运营独立性得到了保障。虽然交易完成后Lexington将成为富兰克林邓普顿的全资子公司，但与许多并购案例不同的是，合并完成后Lexington不用改名甚至不用冠以富兰克林邓普顿的名讳，现有管理团队也仍将维持现状担任原有的职务继续开展各自的业务。这样一来，现有Lexington团队因被收购而产生的抵触或不安情绪就大大减少了。其次，本次交易中安排了让Lexington的合伙人和员工心动的“员工股权计划”。根据交易条款，Lexington的合伙人和员工将在交易完成后获得Lexington 25%的所有权，但需要遵守为期五年的等待期以及某些竞业协议。除此之外，Lexington的员工们还可以在大约五年内获得总计3.38亿美元的基于绩效的留任奖励。再者，Lexington在交易完成后的归属母公司的利润并不多。尽管通过收购，可以在理论上让富兰克林邓普顿获得Lexington未来基金的大部分利润，但富兰克林邓普顿的管理层明确表示，公司只会保留Lexington未来基金里的20%利润或者附带权益，且不会从Lexington之前的基金中获取收益。最后，Lexington可以利用富兰克林邓普顿的资源网络发挥收购的协同效应。以私募股权二级市场和共同投资闻名的Lexington将有机会可以利用富兰克林邓普顿的分销渠道和高净值客户资源开展现有业务的同时拓展新的业务。Wilson Warren表示，Lexington有潜力能够将业务拓宽到其他另类资产，推出如私人信贷或房地产二级市场基金等新的基金类别。02 锐盛投资收购LandmarkLandmark Partners的出售发生在今年更早些时候， 3月31日，全球另类资产管理机构锐盛投资（Ares Management）的子公司宣布与BrightSphere的子公司以及Landmark Investment达成协议，收购Landmark Partners（Landmark）100%的股份，该交易价值10.8亿美元，包括7.87亿美元的现金和价值约2.93亿美元的Ares股票。6月2日，锐盛投资宣布该宗交易顺利完成，Landmark隶属于锐盛投资新设的Secondary Solutions并将对外使用“Landmark Partners, an Ares Company”品牌运营，至此锐盛投资的在管资产规模达到2160亿美元。来源：锐盛投资锐盛投资的“视野”——下注私募二级市场，扩张业务板块锐盛投资的现有业务分为四大板块：私募股权、私人信贷、房地产和战略计划。在收购Landmark以后，锐盛投资也将首次引入私募股权二级市场的业务，与原有四板块实现协同联合、并驾齐驱式的发展。锐盛投资选择私募股权二级市场赛道的原因也很简单，该领域目前正处于快速上升期，加入这样一个拥有行业两位数增长率的板块业务能够吸引更多的投资人并实现收益转化。锐盛投资的高管层对于进军私募股权二级市场的决心也相当明确，该公司CEO兼总裁Michael Arougheti认为，“私募股权二级市场正处于增长的拐点，Landmark的市场领导地位和锐盛投资全球的客户资源相结合将增强这个增长机遇并提供竞争优势。这次交易能带来许多好处，包括将S策略扩展应用到其他另类资产的机会。”锐盛投资的COO兼CFO Michael McFerran也表示，“收购 Landmark 不仅具有高度战略意义，而且有望立即为锐盛投资的核心盈利指标带来财务增长，并且成为公司在未来几年增长的有效驱动之一。”锐盛投资针对收购Landmark的交易分析将两家公司合并产生的战略意义归纳于以下几点。来源：锐盛投资不难看出，锐盛投资瞄准了自身资源能够让Landmark的私募股权二级市场业务进一步得到成长，包括房地产、基建、信贷和GP主导的二级市场的交易等。事实上令人欣慰的是，截至目前已有证据证明此路可行。5月，Landmark完成投资基建基金Landmark Infrastructure Partners II的9.15亿美元募资。随后不久也推出了其35亿美元的地产二级市场基金Landmark Real Estate Partners IX，刷新了地产二级市场的募资记录，该系列基金上一支的发行时间还是2018年。不止基建和房地产，Landmark第17支私募股权二级市场基金Landmark Equity Partners XVII也在11月完成首轮募资关账，总共募集了近8亿美元。与此同时，自收购Landmarket以来，锐盛投资的股价也是保持上升趋势，从4月开始到11月初，股价共上涨了30美元，涨幅超过61%，可见市场投资者相当看好该公司的后续发展。来源：路透Landmark的“野心”——强强联手，获取新的LP渠道近年来，私募股权二级市场蓬勃发展，由此扎堆的新老参与者们不免产生激烈的竞争。目前市场内相对独立的S基金管理人已经屈指可数，多数管理人或与母基金、投行等机构强强联手，提高自身的竞争优势，Landmark也不例外。在团队层面上，合并加入锐盛投资之后，Landmark最大程度可以保留自身品牌。同时，作为交易的一部分，锐盛投资为Landmark的合伙人和资深员工制定了一项高达3.4亿美元的管理层激励计划。该计划保障了Landmark核心人员的利益，避免了因收购而导致的人才流失，并在Landmark团队完成相应的募资和收入目标后，于2023年内以股权或现金的方式实现兑付。在业务层面上，Landmark的现有投资者有90%来自美国，并且多为各州的养老金管理机构，而锐盛投资的投资者们分布在世界各个国家和地区之间，有望帮助Landmark打破地域的限制，扩大其LP基础的范围和类型。Landmark将可以利用锐盛投资遍布北美、欧洲、亚太和中东的完善区域网络的825家Sponsor关系和1100多个LP关系来支持自身房地产、基建、信贷和私募股权二级市场的业务成长。今年2月，Landmark曾表示其目标是为最新的几支私募股权、房地产和基建基金募资总额超过100亿美元，而锐盛投资的当家人Michael Arougheti在完成收购后明确表示，在锐盛投资的帮助下，Landmark会加速实现这一目标。03 并购交易频出，管理人纷纷抱大树除了上述两宗头部S基金管理人的转让交易，其他知名S基金管理人也乘着私募股权二级市场的东风，找到了各自理想的“大树”。据不完全统计，已公开披露的交易如下所列：2月，全球另类投资机构TPG宣布，已签署一项最终协议，收购新程投资（NewQuest Capital Partners）的多数股权。新程投资是一家专注于亚太地区的S基金管理机构。7月，同为S基金管理人的StepStone Group同意收购美国的Greenspring Associates，后者的第五支S基金正在市场中进行着积极的募集。该交易对价7.25亿美元，包括1.85亿美元的现金和5.4亿美元的股权。同在7月，保险巨头保德信金融集团（Prudential Financial）旗下的资产管理公司PGIM与瑞士的S基金管理公司Montana Capital Partners签署最终收购协议，后者专注于中小型市场的S交易，在管资产规模为30亿美元。9月，欧洲最大的私募股权机构CVC Capital Partners承认收购伦敦的S基金管理公司Glendower Capital，后者于2017年从德意志资产管理公司被分拆出来，正在管理市值80亿美元的6支基金。04 成为香饽饽的S基金，交易或还将继续市场的普遍声音认为，S基金管理人的并购热潮短时间内并不会退却，甚至部分已完成收购的公司也表示可能会考虑继续寻找优质的S基金管理公司的标的，将自身的业务规模和团队扩大。全球第二大私募股权投资机构KKR今年也多次公开表达了对私募股权二级市场的兴趣，KKR也是Lexington在被收购前最重要的意向买家之一，最终可能因为交易层面的具体问题而没能与Lexington牵手成功。但即便如此，KKR新任CEO Scott Nuttall在今年的第三季度财报电话会议上还是表示，“公司会继续在S基金市场上花费精力。”此前他就表示过，KKR正在寻找进入S市场并发展壮大的正确方式。而未来KKR将继续评估是否有外部机构可以与之合作或者收购对方股份，或是公司内部自建S团队。笔者认为，私募股权二级市场的全球影响力正在达到前所未有新的高度。早些时候，S交易只是解决LP流动性的工具，而随着这些年的发展，S交易不同的工具性能正在被越来越多的参与者挖掘出来，以至于不同投资领域的巨头或是主动进场增加S业务板块，或是不得不被动检查自身使用S策略的可能性。而当前又恰逢海外共同基金市场源于各种突发因素的走衰，投资机构加码另类投资板块业务的部署权重是大势所趋。笔者将2020年全球排名前十的S基金管理人的背景进行了简单的分类整理发现，目前布局S基金业务的投资机构以母基金和私募基金为多数，但也存在其他类型的参与者包括投资银行、共同基金等类型的机构。S交易的业务帮助这些机构在各自现有业务的基础上进行了延伸，并且不仅仅是私募股权领域，S交易可以在多种其他另类投资领域（包括房地产、基建、私人信贷等等）发挥承接或调整的作用，也一定程度上帮助这些投资机构拓展了投资领域的范围。而在未来一段时间内，涉及S基金管理公司的收并购交易或将继续，原因主要有以下几点。首先，另类投资在投资组合中的价值和地位正在得到更多投资机构的认可，从过去5%-10%的配比大幅增长至20%-30%，对于部分捐赠基金或保险公司之类的机构占比甚至接近4成。而私募股权尤其是私募股权二级市场基金（即S基金）又是近年来增长最快的子类别，甚至有观点认为S基金未来将成为独立的资产类别（Asset Class）；第二，私募二级市场基金具有强大的“中枢系统”作用，与私募股权以及其他各类另类资产都能产生巨大的协同作用，带来整个链条的闭环作用，并提高各类资产的流动性和周转率；第三，现在市场上的不少S基金管理公司早已不是当年的“小苗”了，而正在成为募资能力超强的“大树”，并购这样的公司对于增加大型资管公司的AUM也是一条不可小视的“捷径”。更多的S基金管理公司或将成为“捕食者”-——大型资产管理公司的猎物......发布于 2021-11-14 18:57S基金私募股权（PE）收并购交易​赞同 1​​添加评论​分享​喜欢​收藏​申请

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